Na contramão das incertezas, UBS projeta Ibovespa a 85 mil pontos ao final de 2008
Mesmo com a crise de crédito norte-americana ainda em foco, as perspectivas para o mercado acionário brasileiro no próximo ano permanecem otimistas. Na visão do UBS, o bom cenário macroeconômico e a melhoria das condições de crédito podem impulsionar a economia local, e levar o Ibovespa para a casa dos 85 mil pontos.
Além destas premissas, a sólida atividade econômica interna e o fluxo de capitais externos para os mercados emergentes devem estimular o crescimento do mercado doméstico, na avaliação da instituição.
De olho nestas variáveis, o principal índice da bolsa brasileira foi projetado em 85 mil pontos ao final de 2008. Na comparação com os patamares atuais, a estimativa gera potencial de valorização de cerca de 30%.
Os setores ligados ao mercado interno foram destacados pelo UBS, que ainda disse acreditar na manutenção do ciclo de alta das commodities, na tendência de novas fusões e aquisições como potencial consolidador setorial e nas novas reservas de petróleo anunciadas.
Large caps ou small caps ?
Com as estimativas apontando para o bom desempenho da bolsa brasileira no próximo ano, os investidores se perguntam qual a melhor estratégia de investimento, apostar nas large caps ou garimpar oportunidades em ativos de menor liquidez, as chamadas small caps.
O UBS destacou a escalada da cotação das blue chips do setor de mineração e petróleo, como Petrobras e Vale, nos últimos períodos, em contrapartida ao desempenho abaixo do Ibovespa das small caps. Sendo assim, a instituição destacou que o prêmio de liquidez foi ampliado, com os ativos menos líquidos sendo negociados com maior desconto frente aos de maior volume de negócios.
Para os analistas do banco, a elevação do desconto é injustificável, mas a constante presença da volatilidade nos mercados tende a penalizar a busca por papéis de menor liquidez.
Setores em evidência
Os setores que o UBS considera como melhores apostas para o próximo ano, além de mineração e petróleo, estão atrelados ao mercado interno, como consumo e varejo, logística, geração de energia e seguros.
Na contramão, os segmentos de telecomunicações, distribuidores de energia, açúcar e etanol, papel e celulose e aviação foram considerados como abaixo da média; a visão é neutra para bancos e siderurgia.
A febre dos IPOs
A febre das ofertas públicas de ações, intensificada com as agitadas estréias dos papéis da Bovespa e da BM&F, tende a diminuir em 2008. O UBS ressaltou que as ofertas registradas este ano devem acumular aproximadamente R$ 70 bilhões de captação, valor bem acima do verificado em 2006, de R$ 31 bilhões.
Ainda assim, os analistas buscaram destacar que cerca de 65% das ofertas deste ano foram realizadas principalmente para financiar novos investimentos. Para 2008, a tendência é de que o movimento continue ativo nos mercados de capitais, mas em níveis mais baixos que os registrados este ano, conclui.
Novos cortes na Selic?
Em relação ao futuro da taxa básica de juro brasileira, o UBS acredita em novos cortes ao longo de 2008, mas em ritmo inferior ao presenciado em 2007.
Com a possibilidade de amplificação dos riscos inflacionários, os analistas projetam o juro básico brasileiro na casa de 10,5% ao final do próximo ano. "O real tende a permanecer forte na comparação com o dólar", completa o UBS.
Fonte
InfoMoney em 06/12/07
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